东海期货还是永安期货公司好再造中企对美投资新机能

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原标题:大牛时代网:再造中企对美投资新机能

  张锐

  中国企业对美国投资在上半年远超去年同期3倍有余的基础上,7月份再下一城。据官方资料显示,1-7月份中企对美投资增幅达到了210%,不仅超过了中国企业在全球的投资增长水平,而且大幅跑赢中企在其他发达经济体的投资增长速度。照这样速度发展下去,今年中国企业在美投资大破历史纪录已是铁定无疑。

  据中国商务部披露的数据,今年前7个月,中国企业对全球156个国家和地区5465家境外企业进行了非金融类直接投资,累计投资额6732.4亿元人民币(折合1027.5亿美元),同比增长61.东海期货还是永安期货公司好8%。在中国已成为全球资本输出最活跃国家的同时,美国也成为中国企业对外投资的最大目的地。这就意味着,中企对美投资的快速增加是在中国对外投资放量增长的共同背景下进行的,当然也有着特殊的生成机理。

  长期来看,中国经济已进入L型状态,未来也不排除继续下行的压力;同时,在美元升值的作用下,人民币未来还存在贬值的可能。在这种情况下,更多的国内企业尤其是私营企业在制定业务多样化的发展战略时,就会加大对海外资产的配置比重,特别是以美元为基准货币的资产。另一方面,中国经济正处结构调整的关键时期,随着国内“去产能”力度的加强,更多的中国企业希望通过海外收购转移过剩产能以达到更优的对接与配置。处在转型升级中的许多中国企业已经不再靠扩大生产规模来谋求越来越薄的边际利润,而是追求更高的单东海期货还是永安期货公司好位利润,这些利润分布在上游的设计、下游的分销以及零售和品牌管理环节,而美国则是全球产业链高端环节利润的主要集中地,自然也就成为中国企业投资的目标首选。

  值得注意的是,据世界贸易组织的最新预测,2016年全球经济将遭遇连续第五年国际贸易增长低于趋势线、低于3%的水平,而这也是自上世纪80年代以来最糟糕的时期。国际贸易的低迷,伴随着的是贸易保护主义的强化,就在今年上半年,美国不仅对中国出口钢铁开征巨额反倾销税和反补贴税,而且首次发起“337调查”,同时将中国第13次状告到世界贸易组织,且不排除这种贸易制裁措施未来还会升级。为了绕开这些日益抬高的贸易壁垒与摩擦,许多中国企业明智地选择去美国投资设厂。

  放在更长的时间维度中观察,中国企业对美投资的确呈现出了激增和快进之势,但无论是相对于中国自身的对外投资存量还是相对于美国吸纳的直接投资存量,中资企业对美直接投资还是备显式微。资料显示,目前中国在美国非金融类投资仅为自身全部对外投资的1/8,也不到美国吸收外资的2%。总量盘子之所以如此微小,按照华盛顿知名智库企业研究所(AEI)的说法就是,中资企业在投资过程面临着“问题交易”所带来的障碍,即所谓合同以外因素的干扰,而且这种干扰今后将长期存在并可能强化。

  首先必须正视,由于基本经济制度和意识形态存在巨大差异,加之长期贸易逆差导致的持续贸易摩擦,中美两国的信任度不仅不够稳定,还经常受到破坏。彼此间的猜疑与隔阂构成了中国企业赴美投资的巨大隐性阻力。其次应当明确,美国政府基于“国家安全”考虑的严密审查形成了中资企业入美的另一堵高墙。在美国,海外投资委员会(CFIUS)专门负责审查外国投资对于美国公司及机构在国家安全方面产生的影响。尽管CFIUS的审查符合国际惯例,且透明度较高,但其除了对传统制造业的审查态度略显宽松外,在其他领域尤其是高科技领域一直对中国企业保持着高压态势,以致中国在过去3年中成为了CFIUS审核申请最多的国家。特别在《外商投资与国家安全法案》通过之后,最近两年CFIUS对国家安全风险的应用已从国防工业扩展到了基础设施等众多领域,中国企业所受到的拦截面逐步扩大。

  实际上,中国企业对美投资应当是一个互惠共赢的举措。除了中方受益外,美方也获利不菲。从目前来看,中资企业在美投资遍及全美42个州,在美的中资关联公司接近2000家,按照去年的相关数据推断,如果今年中资企业在美完成300亿美元的投资,至少可以为美创造1.4万个就业岗位。这样,中国企业在美投资为美国带来的就业岗位便可突破10万个。不仅如此,至今年7月底,中国对美顺差增加到了877东海期货还是永安期货公司好9.1亿元,创出历史新高。但如果中国企业能够扩大在美投资,就完全可以形成美国对外出口的增量,从而减轻美方的逆差压力。正因如此,中美双方应当力促中资企业在美投资保持趋势性增长。

  无疑,进一步放大中国对美投资的空间与份额首先必须最大程度地消除两国之间的政治隔阂,增强政治互信。一方面,投资不能是单行道,中国政府应当创造更多的互惠性市场准入,包括尽可能放开能源、电信、交通运输、金融等制造业与服务领域,同时加快厘清国企产权结构和公司治理结构间的关系,并以透明的信息向美方展示企业的所有权现状;另一方面,美方必须纠正对待中资对外直接投资审查过程中的“泛政治化”倾向,正确看待和评价中国企业投资的商业与经济动机,适当放宽中资企业的投资限制。在此基础上,中国企业对美投资应该更多地设计与历练投资艺术。一方面,中资企业在美国投资应尽可能避开电信、石油天然气、港口以及电力等CFIUS非常敏感的行业,并尽可能选择不需要CFIUS审查并能得到美国政府政策支持的绿地投资方式;另一方面,投资过程中除了与政府、国会议员沟通之外,中国企业还必须与社区领袖、媒体和竞争对手进行耐心而宽泛的交流,这样不仅可以提高企业投资的透明度,而且能够取得公众的体谅和支持。

  特别值得强调的是,中美双方还应尽可能加快已历时8年共计26轮的中美投资协定(BIT)的谈判进程。一方面,BIT一旦落地,中美两国资本双向流动的绊脚石就被正式踢开,同时,在BIT的基础上,两国有望形成中美贸易投资协定(CHUSTIA)。据美国彼得森国际经济研究所的研究报告,CHUSTIA将会使中国对美国出口增长41%,美国对中国的出口增长达109%,每年对华新增出口收入将达到4000亿美元。在双方经常项目逐渐东海期货还是永安期货公司好走向平衡的过程中,中国企业在资本项目上的预期会变得更加清晰和富有保障,其赴美投资的脚步将更为稳健与踏实。

  (作者系中国市场学会理事、经济学教授)

(责任编辑:东海期货还是永安期货公司好柳苏源 HN091)

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